Glossaire
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A
- Action
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Une action est un titre négociable émis par une société, représentant une partie de son capital. Le capital est divisé en un certain nombre d'actions qui ont toutes le même montant nominal.
- Assemblées générales
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L'Assemblée Générale Ordinaire (AGO) statue sur la gestion ordinaire de la société : approbation des comptes, distribution de dividendes, nomination et révocation d'administrateurs.
L'Assemblée Générale Extraordinaire (AGE) prend des décisions modifiant les statuts de l'entreprise : augmentation de capital, fusion, apport partiel d'actifs, scission, émission d'actions. Elle peut être convoquée à tout moment.
L'Assemblée générale mixte correspond à la réunion des 2 Assemblées générales (AGE et AGO), à une même date.
- Attribution ou distribution d'actions gratuites
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Le terme désigne l'opération par laquelle les actionnaires reçoivent des actions gratuites, en proportion de celles qu'ils détenaient déjà. Cette opération résulte d'une augmentation du capital social par incorporation de réserves. Elle ne modifie pas la « valeur » de la société mais a pour effet de diviser cette valeur par un plus grand nombre d'actions. Au total, à l'issue d'une distribution d'actions gratuites, la société a plus d'actions qui valent unitairement moins cher.
Cette pratique permet, en réduisant la valeur unitaire de l'action, de faciliter son achat ou sa vente et s'accompagne souvent d'une meilleure liquidité.
C
- CAC 40
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Le CAC 40 (Cotation Assistée en Continu) est le principal indice boursier sur la place de Paris. Il représente la moyenne des cours des 40 valeurs les plus actives.
Ces valeurs, représentatives des différentes branches d'activités, reflètent en principe la tendance globale de l'économie des grandes entreprises françaises et leur liste est revue régulièrement pour maintenir cette représentativité.
- Capitalisation boursière
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La capitalisation boursière d'une société est la somme d'argent qu'elle vaut en bourse. Pour la calculer, on multiplie le nombre d'actions qui forment son capital social par la valeur réelle de l'action (le cours de bourse).
- Cash flow libre
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Le cash flow libre, ou free cash flow, est défini comme étant les flux nets de trésorerie liés aux opérations d'exploitation des activités poursuivies après déduction des investissements de maintien.
- Cash flow opérationnel
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Le cash-flow opérationnel (après impôts et intérêts financiers) correspond aux flux nets de trésorerie liés aux opérations d'exploitation des activités poursuivies avant déduction de la variation du besoin en fonds de roulement lié aux opérations d'exploitation avant effet des impôts et des frais financiers.
- Chiffre d’affaires
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Le chiffre d'affaires représente l'ensemble de la production vendue. Il dépend de 3 facteurs : le volume (quantités vendues), le prix (inflation, change) et les changements de périmètre.
- Compte-titres au nominatif administré
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Il s'agit de titres inscrits chez l'entreprise, mais conservés par un banquier ou une société de bourse. L'actionnaire est donc connu de l'entreprise, mais son interlocuteur est son intermédiaire financier.
- Compte-titres au nominatif pur
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Les titres sont conservés directement par l'entreprise. Cette dernière délègue la gestion des comptes nominatifs à une banque, qui est l'interlocuteur de l'actionnaire.
- Compte-titres au porteur
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Il s'agit d'un compte ouvert chez un banquier ou une société de bourse. Dans ce cas, l'actionnaire n'est pas connu de l'entreprise, sauf lorsque celle-ci demande une enquête TPI (Titre au Porteur Identifiable).
- Consolidation
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La consolidation a pour vocation de présenter la situation financière d'un groupe de sociétés, une société-mère et ses filiales consolidées par exemple, comme si elles ne formaient qu'une seule entité. Présenter des comptes consolidés est une obligation pour les entreprises qui contrôlent de manière exclusive d'autres entreprises ou qui exercent une influence notable sur elles.
- Contrôle interne
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Le contrôle interne est un dispositif visant à donner une assurance raisonnable que :
- l'information financière est fiable,
- les réglementations légales et les règles et procédures internes sont respectées,
- les principaux processus de l'entreprise fonctionnent de manière efficiente.
- Cours de bourse
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Le cours de bourse représente le prix auquel s'échangent les actions sur les bourses. Des méthodes d'évaluation d'entreprise, fondées sur les prévisions de résultat de l'entreprise permettent de calculer la valeur théorique du cours. Mais le cours de bourse, tributaire de l'offre et de la demande, peut néanmoins différer de cette valeur théorique et être affecté par des événements extérieurs à la société.
Le cours peut être consulté chaque jour :
- dans le journal « La Cote Officielle » ou dans les journaux spécialisés,
- dans la rubrique « L'action Lafarge » de ce site.
- Création de valeur
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L'objectif de création de valeur est atteint lorsque les investissements de l'entreprise dégagent une rentabilité supérieure au taux de rentabilité exigé par ses apporteurs de capitaux.
D
- Dette nette
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L'endettement net, ou dette financière nette, correspond à la différence entre les dettes financières d'une part et du cash disponible ainsi que des placements financiers d'autre part. Elle représente la situation nette de l'entreprise vis-à-vis des tiers et hors cycle d'exploitation.
- Dividende
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Les dividendes sont destinés à rémunérer les apporteurs de capitaux propres (les actionnaires). Ils sont en général distribués à partir du bénéfice net de l'exercice clos.
E
- Economic Value Added (EVA)
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L'Economic Value Added permet de mesurer la création de valeur. Elle se calcule en multipliant le montant de l'actif économique par la différence entre rentabilité économique après impôt et coût moyen pondéré du capital.
G
- Gouvernement d’entreprise
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Le gouvernement d'entreprise est un système de règles (juridiques et non juridiques) qui oriente la façon dont une entreprise mène ses activités. Objectif : garantir transparence, contrôle et éthique dans les affaires.
L
- Loi Sarbanes-Oxley
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La loi Sarbanes-Oxley a été adoptée par le Congrès américain en juillet 2002. Elle vise à renforcer la responsabilité des dirigeants d'entreprise en matière de contrôle interne et d'information externe.
M
- Marge brute d’autofinancement
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La marge brute d'autofinancement est constituée du résultat net de l'entreprise après impôt, des amortissements ainsi que des provisions. Elle représente la capacité d'autofinancement de l'entreprise dégagée au cours de l'exercice, avant une éventuelle distribution de bénéfice.
- Marge opérationnelle
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La marge opérationnelle, ou marge d'exploitation, correspond au rapport entre le résultat d'exploitation et le chiffre d'affaires.
O
- Obligation
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Une obligation est un titre négociable, représentant une part d'un emprunt lancé par la société. Son revenu (intérêt) est fixe et ne dépend donc pas des résultats réalisés par la société.
- Ordre d’achat / de vente « au marché »
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Cet ordre ne porte pas d'indication de prix de vente ou d'achat. Son exécution ne peut être que totale (pas de fragmentation des ordres). En contrepartie, il est prioritaire sur tous les autres types d'ordres. Il est utilisé pour négocier des valeurs sur des marchés très liquides. Le passeur d'ordre est sûr d'acheter ou de vendre les titres mais il prend un risque sur le prix d'exécution.
- Ordre d’achat / de vente « à cours limité »
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Signifie, pour un acheteur, qu'il ne veut pas dépasser le cours indiqué et, pour un vendeur, qu'il ne veut pas vendre au-dessous de ce cours. Cet ordre permet d'être protégé contre les fluctuations du marché mais comporte un risque de non-exécution.
- Ordre d’achat / de vente « à la meilleure limite »
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Cet ordre ne porte pas d'indication de cours et sera exécuté au prix fixé par le carnet d'ordres du marché. Son exécution peut n'être que partielle. Pour le surplus, cet ordre est traité comme un ordre « à cours limité ». Il se justifie pour des valeurs très liquides, que l'on veut acquérir ou vendre rapidement.
P
- Participation financière
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Il y a participation lorsqu'une société possède une fraction du capital d'une autre société, comprise entre 10 % et 50 %.
R
- Ratio cash-flow opérationnel sur dette nette
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Ce ratio se calcule en divisant le cash-flow opérationnel par la dette nette. Ce ratio est utile aux investisseurs car il permet d'évaluer la solidité de la structure financière d'une entreprise.
- Ratio dette nette sur fonds propres
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Ce ratio s'obtient en divisant le montant de la dette nette par les capitaux propres de l'ensemble consolidé tels que présentés au passif du bilan consolidé. Ce ratio est utile aux investisseurs car il permet d'évaluer la solidité de la structure financière d'une entreprise.
- Rentabilité des capitaux engagés
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La rentabilité des capitaux engagés se mesure en rapportant le résultat net et la dette à long terme aux capitaux propres.
- Rentabilité économique
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La rentabilité de l'actif économique se calcule en rapportant le résultat d'exploitation après impôt à l'actif économique.
- Retour sur capitaux investis après impôts
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Cet indicateur est calculé en divisant la somme du résultat d'exploitation courant après impôts et de la quote-part du résultat des entreprises associées, par la moyenne des capitaux investis à la fin de l'exercice en cours et des capitaux investis à la fin de l'exercice précédent. C'est un des indicateurs-clés de mesure de la rentabilité utilisé par une entreprise pour chacune de ses activités.
- Résultat consolidé
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Le résultat consolidé est le résultat généré par l'ensemble des sociétés d'un Groupe (société-mère et filiales). C'est ce résultat qui reflète la réalité économique du groupe.
- Résultat d’exploitation courant
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Le résultat d'exploitation traduit l'accroissement de richesse dégagé par l'activité industrielle et commerciale d'une entreprise.
A la différence de l'EBE (Excédent Brut d'Exploitation), qui se concentre sur le cycle d'exploitation, le résultat d'exploitation prend également en compte le processus d'investissement par le biais des dotations aux amortissements et des provisions. Mais on n'inclut pas dans son calcul les produits ou charges financiers, ni les produits ou charges exceptionnels, ni la participation des salariés aux résultats de l'entreprise, ni les impôts sur les bénéfices. - Résultat net
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Le résultat net d'une entreprise représente la part résiduelle du résultat d'exploitation revenant aux actionnaires après que les créanciers et l'Etat ont perçu leur part. Ce résultat net peut donc être distribué sous forme de dividendes, ou mis en réserves (et augmenter ainsi le montant des capitaux propres de l'entreprise).
- Résultat net par action
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Le résultat net traduit l'enrichissement ou l'appauvrissement de l'entreprise au cours de l'exercice considéré ; il représente la part résiduelle du résultat d'exploitation revenant aux actionnaires après que les créanciers et l'État ont perçu leur part.
Le résultat net par action s'obtient en divisant le résultat net consolidé du Groupe (après déduction des intérêts minoritaires), par le nombre moyen d'actions en circulation, après déduction des titres détenus par le Groupe (autocontrôle).
- Résultat social
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Le résultat social est le résultat de la société-mère du groupe. C'est à ce résultat que l'Assemblée Générale se réfère pour fixer le dividende.
S
- SBF 250
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L'indice SBF 250 représente la moyenne des cours des 250 valeurs les plus actives de la Bourse de Paris. Il permet de faire des analyses sur de longues périodes.
- Service de règlement différé (SRD)
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L'option SRD permet d'acheter ou de vendre des titres sans avoir à débourser immédiatement les liquidités. Ainsi, il est possible, sans débourser d'argent ou sans avoir les titres, d'acheter et de vendre des actions et de récupérer la différence entre le cours d'achat et de vente. Il s'agit d'une option payante (commission de règlement anticipé).
V
- Valeur nominale de l’action
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C'est la valeur qui permet d'exprimer en actions le capital de la société : le produit de la valeur nominale de l'action par le nombre d'actions est égal au capital social de l'entreprise.
La valeur nominale n'est pas représentative de la « valeur réelle » de l'action, qui est le cours de bourse.
- Valeur réelle de l’action
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C'est le cours de bourse de l'action : le produit de la valeur réelle de l'action par le nombre d'actions est égal à la capitalisation boursière de l'entreprise.
Cette valeur est à distinguer de la « valeur nominale » de l'action qui permet d'exprimer en actions le capital social de l'entreprise.
